היכן יותר משתלם להשקיע - בנדל"ן או בשוק ההון? כל עוד ריבית בנק ישראל נמוכה, החיסכון בבנקים הופך לפחות משתלם, ולכן משקיעים רבים מחפשים אפיקים שיניבו להם תשואה גבוהה יותר. מאז הירידות החדות שחוו הבורסות ברחבי העולם בעקבות מגפת הקורונה, חלה התאוששות מרשימה, כאשר חלקן נמצאות כבר בשיא כל הזמנים, למרות התקופה הקשה.
שוק הנדל"ן לעומת זאת, מגיב לאט יותר לשינויים וסובל גם מאירועים מקומיים, כמו מלחמה או ריבית גבוהה. יחד עם זאת, משקיעים רבים ממשיכים להאמין בנדל"ן, בעקבות התפיסה שהערך של נכס במיקום טוב, יעלה עם השנים, לצד ההכנסה הקבועה שהוא מייצר לבעלים.
בתקופה של ירידות בבורסה, יש משקיעים שפונים יותר לנדל"ן, עניין שמגביר את הביקוש ומעלה את מחירי הנכסים. כמובן שניתן לראות תופעה דומה גם בכיוון ההפוך - כשמחירי הנדל"ן יורדים, המשקיעים נוהרים לבורסה ומעלים את מחירי המניות.
תשואה על דירה או על פוליסת חיסכון?
אם כך, איזו השקעה עדיפה? התשובה מורכבת, ותלויה לא רק בנקודת הזמן שבה היא נשאלת, אלא גם במאפיינים הספציפיים של כל משקיע. יש כאלו שמעדיפים להשקיע את כספם בנכסים ממשיים, עם ארבעה קירות, מאחר והם מקנים להם תחושת ביטחון. אחרים לעומת זאת, מעדיפים את הנזילות של השקעה באמצעות פוליסת חיסכון. מדובר בחיסכון שמנוהל על ידי מנהלי השקעות מומחים, כשאת ניירות הערך ניתן לקנות במהירות, וגם לממש בתוך זמן קצר.
מאחר שהשאלה לגבי בחירת אפיק ההשקעה נפוצה כל כך, נעשו ניסיונות רבים להשוות בין סוגי ההשקעות כדי להבין איזו משתלמת יותר. מאחר והשקעה היא תחום מורכב שכולל גם את אופי המשקיע, קלות ההשקעה, הידע הנדרש ומידת הנזילות, קשה לייצר מסקנה סופית, אבל כן ניתן ללמוד מביצועי העבר.
מה אומרים המדדים ברחבי העולם?
מחקרים רבים מראים שעבור משקיע לטווח ארוך, מומלץ לבחון לא רק תשואה מהתקופה האחרונה, אלא להסתכל על התשואה לאורך שנים. כאשר עושים זאת, מתברר כי השקעה במניות כמעט תמיד עדיפה על פני השקעה בדירה. זאת, גם לאחר שמביאים בחשבון את העלויות והמיסוי הכרוכים באפיקים השונים.
מחקר בנק ישראל: השקעה במניות הניבה יותר מתשואה על דירה
אחד המחקרים המקיפים ביותר שנערכו בישראל בנוגע להשקעה בדירה או בורסה, פורסם בידי בנק ישראל בינואר 2018. עורכי המחקר השוו בין התשואה שהתקבלה בשלושה אפיקי השקעה - מניות, אג"ח ממשלתיות ודיור, ב-30 השנים שבין 1988 ל-2017, וכן בפרקי זמן קצרים יותר.
המחקר פורסם לאחר יותר מעשור של עלייה עקבית במחירי הדירות, ואולם התוצאות היו חד-משמעיות: לטווח הארוך, השקעה במניות משתלמת יותר. בשלושת העשורים שנבדקו, התשואה על השקעה במניות, לפי מדד ת"א 125, היתה גבוהה יותר מאשר השקעה בנדל"ן. גם בפרקי זמן קצרים יותר, של חמש עד עשרים שנה, ברוב המקרים, המניות הוכיחו את עצמן כמכשיר השקעה עדיף.
במשך שלושת העשורים שנבדקו, התשואה השנתית הממוצעת של המניות הייתה 8%, לעומת תשואה של 7.5% על השקעה בדירות. כשמדובר בהשקעה לאורך שנים ארוכות, גם מחצית האחוז יכולה להתבטא בסכומי כסף משמעותיים. בחישוב התשואה לאחר עלויות נילוות, השקעה בנדל"ן במשך עשור הניבה תשואה של 4.87%, בעוד השקעה במדד ת"א 125 הניבה תשואה של 6.06%.
מה היתרונות והסיכונים של השקעה בנדל"ן?
בתקופה של משבר דיור מתמשך, כשחסרות עשרות אלפי דירות בכל רחבי הארץ, ומחסור זה מתדלק את עליות המחירים, השקעה בנדל"ן נראית אטרקטיבית במיוחד. את ההשקעה הזו אפשר לראות בעיניים - מדובר בנכס ממשי שנותר בידנו גם במקרה של ירידות מחירים בשוק הדיור. בנוסף, שיעור הילודה הגבוה בישראל, מבטיח כי הביקוש יימשך גם בשנים הקרובות.
יתרון משמעותי נוסף בהשקעה בנדל"ן, הוא תנודתיות נמוכה יותר בהשוואה לבורסה. בעוד שמניות יכולות לצנוח גם ב-10% ביום אחד, הרי שמחירי הדירות נעים בקצב איטי בהרבה. העובדה שהנזילות של דירה נמוכה, ושנדרש זמן רב לאתר נכס מתאים או למצוא קונה, יכולה להיתפש גם כיתרון. משקיעים בבורסה, ובעיקר חובבנים, נוטים לפעול באופן אמוציונלי ופזיז, שגורם להם להפסיד כסף. בהשקעה בנדל"ן, קבלת ההחלטות היא שקולה יותר, ללא לחץ זמן.
החסרונות בנדל"ן הם שיש להשקיע מאמץ רב באיתור הנכס המתאים לרכישה, בחיפוש שוכרים, טיפול בגבייה, תחזוקה שוטפת ועוד. עבור לא מעט משקיעים, גם הנזילות הנמוכה היא חיסרון משמעותי. כאשר הם ירצו לממש את ההשקעה על הדירה, יהיה עליהם לחכות שבועות ואף חודשים ארוכים.
מה היתרונות והסיכונים של השקעה בבורסה?
ומה לגבי השקעה בבורסה? היתרון הבולט ביותר הוא הנגישות והפשטות של ההשקעה. היום ניתן לקנות ולמכור מניות מהטלפון הנייד, בזמן שאתם משתזפים בחוף הים. פקודות אוטומטיות ניתן להזין גם באמצע הלילה, והם יכנסו לתוקף עם תחילת המסחר. הנזילות של השקעה זו גבוהה מאוד, שכן ניתן לקנות ולמכור מניות במהירות רבה, ובכך לממש רווחים בקלות, או לחתוך הפסדים כשהם עדיין מזעריים. כמו כן, זו השקעה שלא דורשת תחזוקה, בזבוז זמן במענה לפניות השוכרים, טיפול בענייני ועד בית ועוד.
מה חשוב לבדוק כשבוחרים מנהל השקעות?
1. דמי ניהול
לדמי הניהול משקל רב על הרווח בטווח הארוך. אם חברת מסוימת תיגבה דמי ניהול של 1.2% בשנה, בעשר שנים תשלמו דמי ניהול של 12%. לעומת זאת, בחברה בה דמי הניהול הם 0.6% בשנה, תשלמו בעשר שנים רק 6% דמי ניהול. הפער בדמי הניהול משפיע ישירות על הרווח שלכם, ובמקרה שבו דמי הניהול גבוהים, יותר כסף ילך לגוף ההשקעה על חשבונכם.
2. ביצועים היסטוריים ועדכניים
כאשר בוחנים את נתוני התשואה שגופים שונים השיגו עבור משקיעים, חשוב לבדוק את התשואה על פני תקופות ארוכות, ולא רק בתקופה האחרונה. חפשו ביצועים טובים באופן עקבי, כך שגם אם יש שנה פחות טובה, הם לא נפגעו בטווח הארוך.
3. גמישות, ניהול סיכונים ומדיניות השקעות
האם הגוף המנהל מציע מספר מסלולי השקעה, האם קיים מסלול שמתאים לאופי ההשקע שלכם, מהי מדיניות ההשקעות של החברה, כיצד משנים מסלול, האם יש צורך בסכום הפקדה ראשונה, והאם יש הגבלה מינימלית על סכום ההשקעה החודשי? בררו את כל המידע הזה, לפני שאתם משקיעים את הכסף שלכם.
4. תקשורת טובה
כשאנו מפקידים את כספנו בידיים של מישהו, הוא למעשה מחזיק את המפתח לעתידנו, ולכן חשוב שנוכל לסמוך עליו ולהרגיש שבכל עת, יש לנו אל מי לפנות. ודאו כי לגוף שבחרתם יש כלים דיגיטליים כמו אפליקציה ייעודית או אזור אישי, שבהם תוכלו לעדכן בקלות את סכום ההפקדה, לצפות במדיניות ההשקעה, לעקוב אחר ביצועי תיק החיסכון, וכמובן ליצור קשר במקרה הצורך.
