עולם ההשקעות הישראלי עבר תהפוכות משמעותיות בשנים האחרונות. בעוד שבעבר האפשרויות היו מוגבלות בעיקר לפיקדונות בנקאיים, כיום עומדות בפני המשקיע הממוצע שתי דרכים מרכזיות לצביעת הון: ניהול עצמאי של תיק ניירות ערך בבנק או בבית השקעות, והשקעה באמצעות מוצרים מובנים כמו פוליסת חיסכון. מעבר לשאלת התשואה, הגורם המשפיע ביותר על הנטו שנשאר בכיסכם הוא המיסוי.
מהו מס רווח הון?
זהו מס המוטל על הרווח שנוצר בעת מכירת נכס פיננסי. בישראל, שיעור המס על ניירות ערך ומסלולים מנייתיים הוא 25% מהרווח הריאלי. חשוב להדגיש: המס משולם רק בעת אירוע מס, כלומר מכירה בפועל, והוא מחושב לאחר ניכוי עליית מדד המחירים לצרכן, כך שמשלמים רק על הרווח "האמיתי" מעבר לאינפלציה.
דוגמה לחישוב: רכשתם מניה ב-1,000 ש"ח וכעבור שנה ערכה עלה ל-1,100 ש"ח. אם המדד עלה בתקופה זו ב-2.5%, הרווח לצורך מס לא יהיה 100 ש"ח אלא 75 ש"ח (ההפרש שמעבר להצמדה). לכן, גובה המס יהיה 25% מתוך 75 ש"ח, שהם 18.75 ש"ח בלבד.
על אילו מכשירים חל המס?
מס רווח הון ריאלי (25%) חל על מניות, קרנות נאמנות וניירות ערך זרים. לעומת זאת, על אפיקים שקליים שאינם צמודים (כמו אג"ח שקלית, מק"מ או פיקדון בנקאי), מוטל מס נומינלי בשיעור של 15% מהשקל הראשון של הרווח, ללא התחשבות במדד.
היתרון של ישיר אינווסט: דחיית מס וגמישות
לקוחות פוליסת ישיר אינווסט נהנים מיתרון משמעותי: דחיית מס. ניתן לעבור בין מסלולי השקעה, למשל ממסלול מנייתי למסלול אג"ח, ללא תשלום מס באותו רגע. המעבר אינו נחשב אירוע מס, והתשלום לרשויות המס מתבצע אך ורק בעת משיכת הכספים מהפוליסה, מה שמאפשר לרווחים להמשיך ולצבור תשואה באמצעות אפקט ריבית דריבית.
הטבות מס לגיל השלישי וקיזוז הפסדים
חוסכים מעל גיל 60 או פנסיונרים עשויים להיות זכאים להטבות מס משמעותיות. בין היתר, קיימת אפשרות לפטור ממס בגין קצבה מזכה או הטבות מכוח סעיף 125ד' (למי שנולד לפני 1948). בנוסף, ניתן לבצע קיזוז הפסדים: אם הפסדתם בנייר ערך אחד והרווחתם באחר, ניתן לקזז את ההפסד מהרווח, ובכך להפחית את חבות המס הכוללת באמצעות הגשת טופס 867 לדוח השנתי.
מס יסף לבעלי הכנסות גבוהות
נושא שרבים נוטים לשכוח הוא מס היסף. על פי פקודת מס הכנסה, יחיד שהכנסתו החייבת (הכוללת רווחים משוק ההון, שכר עבודה, דיבידנדים וריביות) עלתה על תקרת הכנסה מסוימת, יחויב במס נוסף.
נכון לשנת 2026, מס היסף עומד על 3% מעבר למס הבסיסי. משמעות הדבר היא שאם הגעתם לתקרת ההכנסה השנתית הרלוונטית (שמתעדכנת בכל שנה ועומדת על אזור ה-720,000 ש"ח ומעלה), מס רווח ההון שלכם על מניות יקפוץ מ-25% ל-28%. בניהול תיק עצמאי, המס הזה נגבה לעיתים רטרואקטיבית בעת הגשת הדו"ח השנתי, וחשוב להיערך לכך תזרימית.
איזה חיסכון מתאים לכם?
הבחירה בין ניהול עצמאי לפוליסת חיסכון צריכה להישען על פרופיל הסיכון, היקף ההכנסות והצורך בנזילות מול דחיית מס. פוליסת חיסכון מעניקה שקט נפשי ניהולי ויתרון מיסויי משמעותי בזכות דחיית המס, בעוד ניהול עצמאי מתאים למי שמעוניין בשליטה פרטנית על כל נייר ונייר.
